Фондовый рынок: общие понятия

Фондовый рынок, он же рынок ценных бумаг представляет собой совокупность денежного рынка и рынка капиталов в части торговли фондовыми инструментами, удостоверяющими имущественные права своих владельцев на различные виды товаров указанных выше рынков.

Выделяют следующие основные разновидности фондовых инструментов (ценных бумаг):

акции — простые (обыкновенные) и привилегированные акции, акции именные и на предъявителя;
суррогаты акций — к ним относят депозитарные расписки (АДР), варранты, опционы и фьючерсы на акции, конвертируемые облигации;
облигации — государственные облигации и облигации предприятий;
депозитные и сберегательные сертификаты;
векселя и чеки.

Акции — эти ценные бумаги удостоверяют долевое участие в капитале предприятия, действующего в форме акционерного общества. Они дают право на получение части его прибыли в виде дивидендов, а также право голоса на общем собрании акционеров (кроме привилегированных акций).

Конвертируемые облигации — дают право при наступлении определенных условий (как правило, по истечении некоторого времени) обменять облигации на акции предприятия.

Облигации — дают владельцу право получать заранее фиксированный доход в виде процентов.

Депозитарные расписки — являются свидетельством о владении долей в пакете (пуле) акций различных компаний. Выдаются банком-держателем самих акций.

Варранты — ценные бумаги, являющиеся правами на покупку/продажу акций на определенных условиях или конвертации в акции.

Опцион — стандратный биржевой контракт на покупку/продажу акций по фиксированной цене по истечении определенного периода времени. Покупатель опциона уплачивает продавцу, несущему риск по исполнению опциона, премию. Покупатель опциона имеет право отказаться от исполнения опциона, однако при этом он потеряет премию. Продавец, как правило, обязан внести залоговую сумму, которая будет гарантировать исполнение им опциона. Фактически предметом торгов по опционам является сумма премии, уплачиваемая покупателем. Есть опционы «европейские» и «американские». Первые исполняются строго по истечению определенного промежутка времени. Вторые же могут быть исполнены в любой момент, начиная с даты заключения опциона до даты его завершения.

Фьючерс — стандартный биржевой контракт на покупку/продажу определенного количества акций по фиксируемой в момент заключения фьючерса цене по истечению определенного времени. И покупатель и продавец имеют безусловное право по исполнению фьючерса. С целью надлежащего исполнения фьючерса обе стороны сделки вносят стандартный залог.

Депозитный сертификат — банковское свидетельство о денежном вкладе юридического лица.

Сберегательный сертификат — банковское свидетельство о денежном вкладе физического лица.

Вексель — удостоверяет право владельца (векселедержателя) получить указаннную в векселе сумму в указанную же дату в определенном в векселе месте от векселедателя (лицо, выписавшее вексель и являющееся должником по векселю) или другого лица (только для переводных векселей, при этом данное лицо должно быть обязательно указано в векселе). Вескель является одной из самых старинных ценных бумаг. Он берет свое начало с XII века, когда генуэзские купцы стали вносить деньги местным менялам в обмен на письменные обязательства получить ту же сумму в другом месте. Тем самым купцы получали возможность передвигаться по очень небезопасным в то время дорогам, не рискуя потерять деньги.

Чек — обычно является разновидностью переводного векселя и суррогатом наличных денежных средств.

Фондовый рынок разделяется на рынок государственных ценных бумаг и рынок корпоративных ценных бумаг. Осовными участниками фондового рынка являются:

эмитенты — предприятия и организации, привлекающие енежные ресурсы под размещение ценных бумаг;

финансовые посредники (брокеры и дилеры) — обладают соответствующими лицензиями, дающими им право осуществлять посреднические функции между эмитентами и инвесторами;

биржевой и внебиржевой рынки ценных бумаг — фондовые биржи и внебиржевые торговые системы соответственно;

инвесторы — юридические и физические лица, обладающие свободными денежными средствами и желающие их проинвестировать в ценные бумаги;

органы государственного регулирования и надзора — Министерство финансов, центральный банк, Комиссия по ценным бумагам и др.;

саморегулирующиеся организации — профессиональные объединения финансовых посредников;

инфраструктура рынка ценных бумаг — консультационные и информационные фирмы, регистраторы, депозитарные и расчетно-клиринговые сети.

Первые биржевые площадки возникли в XII-XV веках как вексельные ярмарки в основных торговых городах того времени — Венеции, Генуе, Флоренции, Шампани, Брюгге, Лондоне и т.п. Название биржа («Borsa») произошло по имени старинного купеческого семейства Van der Burse, на гербе которого были изображены три кожаных мешка (ter buerse) и чей дом стоял на площади в Брюгге, на которой проходили вексельные торги.

В XVI веке образовались и умерли две первые фондовые биржи — в Антверпене и Лионе. Здесь уже проходили торги не только с векселями, но и с государственными займами, а также устанавливались официальные биржевые курсы. В XVII веке создается старейшая в мире Амстердамская фондовая биржа. Впервые в торгах появляются акции.

В конце XVII века создается Лондонская фондовая биржа (LSE), которая на сегодня является второй биржей в мире по величине объемов торговли фондовыми инструментами. На LSE впервые стали использоваться слова «бык» и «медведь» применительно к торговцам ценными бумагами. Значение слова «медведь» в данном случае было таким же, как это звучит в поговорке «делить шкуру неубитого медведя» (в английском варианте — «to sell bear’s skin before one has caught the bear»). Хотя некоторые считают, что возникновение аналогии с животными было связано с их естественным поведением. Когда медведь охотится, он старается это сбить лапой сверху вниз. Когда же атакует бык, то он подкидывает своими рогами врага снизу вверх.

Среди бирж на первом месте по праву находится Нью-Йоркская фондовая биржа (NYSE), образованная 17 мая 1792 года. В настоящее время на NYSE торгуются акции 3000 компаний общей стоимостью 6 триллионов долларов, а их владельцами являются более 50 миллионов человек.

Третья в мире фондовая биржа — Токийская, четвертая — Франкфуртская.

Внебиржевой рынок ценных бумаг в Европе ведет свою историю с момента создания первых акционерных обществ в 60-е годы XVI века, когда в 1568г. была зарегистрирована одна из самых первых сделок. А в 90-х годах XVII века этот рынок начал торговать уже не только акциями, но и производными ценными бумагами -фьючерсами и опционами. В это же время на нем обращались бумаги более 100 акционерных обществ и государственные обязательства. Появилась профессия — брокер по ценным бумагам. На сегодня объемы биржевой торговли превышают объемы внебиржевого рынка в 3-30 раз для разных стран, хотя имеют тенденцию к сокращению. Появление и развитие новых информационных технологий, INTERNET дают новый стимул в усилении роли внебиржевых фондовых рынков. Ведущей и самой развитой внебиржевой системой является NASDAQ -Система автоматической котировки Национальной ассоциации инвестиционных дилеров (США).

Рынок акций каждой страны имеет свой собственный индекс, рассчитываемый как отношение текущих цен на акции к базисным. Количество акций, берущихся для расчета биржевого индекса в разных странах, отличается и колеблется, как правило от 10 до 500. Старейшим биржевым показателем является индустриальный индекс Доу-Джонса, созданный в 1884 году и рассчитанный по ценам на акции 30 ведущих акционерных компаний. Биржевые индексы первоначально были созданы только для отражения долгосрочных тенденций на фондовом рынке. Но позднее, начиная с 70-х годов нашего столетия, уже сами биржевые индексы стали предметом активной торговли. Особенной популярностью среди трейдеров пользуется торговля фьючерсами и опционами на индексы Доу-Джонса (DJI-30 — США), Стандарт энд пур (S&P-500 — США), «Футси» (FTSE-100 -Великобритания), Дакс (DAX-30 — Германия) и Никкей (Nikkei-225 — Япония). Среди индексов выделяют также отраслевые и комплексные. Пример отраслевых индексов хорошо виден по индексам Доу-Джонса — DJ Industrial (индустриальный индекс, рассчитывается по акциям 30 промышленных предприятий), DJ Transport (транспортный индекс, рассчитывается по акциям 20 транспортных компаний), DJ Utilites (коммунальный индекс, рассчитывается по акциям 15 преимущественно энергетических компаний), DJ Composite (комплексный индекс, объединяет все три выше перечисленных индекса).

Центром мировой торговли срочными контрактами (фьючерсами и опционами) на биржевые индексы и валюты является LIFFE (London International Financial Futures and Options Exchange), находящаяся в Лондоне. Также биржевыми индексами торгуют на СВОТ (Chicago Board of Trade — США), СМЕ (Chicago Mercantile Exchange -США, является центром фьючерсной торговли валютами), DTB (Deutshe TerminBorse — Германия).

В настоящее время в области вложения денег и инвестиций особую популярность получили так называемые альтернативные инвестиции.

Хеджирование – это снижение рисков инвестирования благодаря альтернативным инвестициям, сделанным в из расчета обратного поведения рынка. (На самом деле понятие немного сложнее, но в целом так). Благодаря хеджированию инвестор может минимизировать потери, например, при падении рынка вместо ожидаемого повышения

Хедж-фонды – это взаимные фонды, создаваемые, как правило, высококвалифицированными инвесторами с большими капиталами, которые занимаются инвестированием в самый широкий круг инструментов. Хедж-фонды сильно различаются по используемым стратегиям, а их арсенал еще шире, чем у ОФБУ.

Хедж-фонды — один из самых популярных финансовых инструментов западных инвесторов. По сути они представляют собой инвестиционные фонды, целью которых является приумножение средств инвесторов. При этом, в отличие от ПИФов, которые имеют достаточно зарегулированную инвестиционную декларацию, хедж-фонды обладают широкими возможностями в выборе инструментов вложения денег. Проще сказать, что им доступно всё, включая короткие позиции, фьючерсы, опционы и прочие деривативы.

Такие широкие возможности позволяют хедж-фондам зарабатывать не только на растущем рынке, но и на падающем. При этом определяющую роль в конечном результате фонда играет выбор стратегии. Например, фонду известного финансиста Сороса Quantum удалось заработать в 1992 году на падении английского фунта стерлингов миллиард долларов, а небезызвестный фонд LTCM, управляемый нобелевскими лауреатами, потерял все деньги инвесторов, не приняв в расчёт дефолт 1998 года в нашей стране.

Правда подобные результаты являются для хедж-фондов скорее исключением из правила, поскольку большинство из них нацелены, прежде всего, на стабильный результат вне зависимости от рыночной конъюнктуры и показывают среднюю доходность в районе 15% годовых.

У хедж-фондов нет строгой отчётности и многие из них зарегистрированы в офшорах. Из-за этого прозрачность инвестиций значительно уменьшается. Информационная закрытость характерна для хедж-фондов и из-за специфики их работы. По мнению Владимира Савенка, генерального директора консалтинговой группы «Личный капитал», ограниченная отчетность и непрозрачность хедж-фондов являются одним из факторов успеха, поскольку идейная основа всех хедж-фондов — неэффективность рынка, а один из факторов неэффективности — ограниченность информации участников рынка о действиях других инвесторов.

Суммируя вышесказанное, можно сделать вывод, что вложение денег в один хедж-фонд с единственной стратегией управления, занятие довольно рискованное. Поэтому эксперты рекомендуют использовать в своём портфеле несколько фондов, либо инвестировать свой капитал в так называемый фонд фондов, вкладывающий деньги инвесторов в хедж-фонды с различными стратегиями управления.

Следует также отметить, что поррог входа в хедж-фонды для инвесторов довольно высок и начинается от десятков тысяч долларов.

Характерные особенности хедж фондов
Данный вид управления денежными средствами отличается от методов паевых, взаимных и прочих финансовых институтов по ряду признаков:

В данном случае государственные органы имеют гораздо меньшую регулирующую функцию, поэтому управляющие средствами не ограничены в выборе инструментов торговли, инвестиционных стратегий и т.д. Хедж фонды активно используют всю полноту признанных инструментов торговли: валюта, опционы, фьючерсы, акции, облигации, банковский сертификаты и многое другое. За счет такой широкой диверсификации портфель ценных бумаг имеет большую защиту от рисков и более значительные возможности получения прибыли.

Управлением средств в данном случае занимаются самые опытные менеджеры, досконально знающие все процедуры. Это элита финансового рынка, обладающая значительным опытом и безупречной историей работы. Основной доход управляющего инвестициями складывается из процента от прибыли. Таким образом, успешное управление капиталом клиентов является залогом успешности управляющего. Сумма вложения здесь составляет от 100 тыс. долларов, а сроки могут составлять от 5 до 10 лет. При более раннем выводе средств взимается комиссия в размере1-3 %.

Ряд хедж фондов обеспечивает инвесторам возможность возвращения первоначального капитала. Это позволяет сохранить средств даже в том случае, если управляющий не сможет добиться положительного результата. Классические фонды такой возможности не предоставляют.

Особенности хедж фондов:
По своей сути хедж-фонды являются обычными фондами денежных средств, находящихся в управлении, однако в отличие от паевых, взаимных и других фондов, они имеют ряд характерных особенностей:

Деятельность хедж-фондов подвержена меньшему регулированию со стороны государственных органов, предоставляя свободу управляющим в части выбора инструментов торговли, их долей в портфеле, инвестиционных стратегий и др.

Хедж фонды используют весь спектр существующих инструментов торговли: фьючерсы, опционы, акции, облигации, валюты, банковские сертификаты, инструменты внебиржевого рынка.… Это позволяет эффективно диверсифицировать портфель ценных бумаг и предоставляет гораздо более широкие возможности для получения дохода.

Хедж фонды применяют широкий набор стратегий управления активами: короткие продажи, арбитраж, фьючерсная торговля, поиск недооцененных активов, рынков, ценовых аномалий, скупка акций, обязательств компаний с целью дальнейшего влияния и т.д. Как правило, все они имеют нулевую или отрицательную корреляцию с рынком акций, т.е. хедж-фонды, в отличие от обычных фондов, показывают доходность независимо от того, падает ли рынок акций или растет.

Основу успеха хедж-фонда составляет умения и навыки управляющих. Это профессионалы самого высокого класса, элита финансового рынка. Только лучшие фондовые менеджеры имеют шансы показывать хорошие результаты на протяжении длительного времени при всем спектре используемых финансовых инструментов и инвестиционных стратегий.

Контроль риска – важнейший этап управления средствами хедж-фондов. Работая с множеством разноплановых активов, управляющие постоянно отслеживают и контролируют риски по каждому отдельному инструменту, стратегии и всему портфелю в целом.

Вознаграждение управляющей компании, как правило, складывается из двух частей: 1-2 % от суммы активов, находящихся в управлении (как и у ПИФов), и 20 % от прибыли, полученной фондом (только у хедж-фондов). Таким образом, имеет место совпадение интересов инвесторов и управляющего, поскольку основной доход последнего напрямую зависит от успешной деятельности фонда.

Хедж-фонды — это инструмент долгосрочных инвестиций с горизонтом в 5-10 лет. Соответственно за вывод средств ранее некоторого срока (как правило, 3-5 лет) взимается дополнительная комиссия 1-3 %. Первоначальная сумма инвестиций значительно больше, чем в обычных фондах и составляет 10-50 тыс. долларов.

Многие хедж-фонды гарантируют своим инвесторам возврат первоначального капитала. Это означает, что даже в случае, когда управляющий не сможет принести доход фонду, инвесторы не потеряют свои средства. Классические фонды лишены такой возможности.

Хедж фонды не зависят от направления движения рынков, а значит, прибыль здесь более стабильна. Используя традиционные методы вложения средств, инвестор покупает акции и облигации, ожидая получения дивидендов. Однако, если акции падают в цене, само собой, инвестор терпит убытки. Хедж фонд в этом плане гораздо более надежен, ведь он использует сочетание разных инструментов торговли:

Фьючерсы;
Опционы;
Арбитраж;
Краткосрочная торговля акциями и производными и другие.

Таким образом, даже когда происходит падение акций, прибыль стабилизируется за счет других опций хедж фондов. Более того, данный способ вложения денег в ряде случаев сопровождается гарантией возврата первоначальной суммы к установленному сроку, независимо от суммы дохода.

Хеджевый фонд (Хедж-фонд, Hadge fund) – организационно – частное инвестиционное партнерство, взаимный фонд, который применяет левередж (использование заемных средств для инвестирования) и использует различную технику хеджирования. Хеджевые фонды использует всех возможные инструменты для получения абсолютной прибыли.

Активы хеджевого фонда совместно принадлежат инвесторам и главному партнеру. В США количество инвестором ограничено 99 инвесторами. Обычно инвесторам принадлежит основная доля в капитале фонда, однако они не принимают прямого участия в управлении фондом. Инвесторы получают доход от вложений в форме денежного потока и/или в форме прироста капитала.

Хедж-фонды получили свое название по имени стратегии управления, которую использовали первые из них, возникшие в Америке в 1940-х годах. Эти фонды хеджировали (страховали) длинные позиции в одних акциях (покупали) короткими позициями в других (продавали). Тем самым доходность стратегии определялась, главным образом, движением цен относительно друг друга. Инвестиционный портфель оказывался защищен от скачкообразных изменений стоимости. Основная привлекательность таких стратегий управления была вне зависимости (или математически – некоррелированности) доходности фонда от доходности рынка.

Суть хедж-фондов остается прежней. Инвестору совсем не обязательно беспокоиться о покупке “по правильной цене”, скомбинировав несколько таких “некоррелированных” вложений. Инвестор может составить портфель, приносящий неплохую доходность в любых рыночных условиях (это является основным предписанием “портфельной теории” и “принципа диверсификации”). Такой способ инвестиций часто называют “короткие-длинные стратегии на рынке акций”.

Развитие финансовой индустрии привело к возникновению и развитию многих других стратегий, так что стратегии нынешних хедж-фондов охватывают обширный спектр, порой имея мало общего с хеджированием. Скорее название хедж-фонды используется в собирательном смысле и означает стратегии “альтернативных инвестиций”, не попадающих в разряд взаимных или паевых фондов.

В современном понятии слова хедж-фонд – это инвестиционный фонд, не подпадающий под надзор рыночных регуляторов в силу своей дислокации (оффшорная зона) или особенностей клиентской базы – в отличие от ПИФа, который предлагается любому инвестору независимо от размера активов и дохода, ХФ доступны только “квалифицированным инвесторам”, чей уровень активов превышает некий порог.

Различия между хедж-фондами и фондами взаимного инвестирования состоят в том, что:

1. деятельность хедж-фондов подлежит менее строгому регулированию со стороны федеральных органов;
2. хедж-фонды в отличие от взаимных фондов не могут открыто рекламировать себя и свои услуги;
3. хедж-фонды могут проводить любые виды операций на всех рынках с любыми финансовыми, товарными и производными инструментами.

Эти фонды извлекают прибыль как из роста, так и из падения рынков акций, облигаций, валют, товаров, фондовых индексов и пр., проводя операции как с cash- инструментами, так и с их производными: опционами и фьючерсами. Многие фонды ориентированы на извлечение кратко- и среднесрочной прибыли. На фоне падения основных фондовых индексов и убытков большинства инвесторов в период 2000 – 2002 г.г. многие хэдж-фонды получили прибыль в размере 30-60% годовых, сосредоточив свою деятельность на “коротких продажах” (short sales – продажи в расчёте на падение) отдельных акций и фондовых индексов. В ситуации, сложившейся на мировых рынках, торговый подход именно хедж-фондов приносит наибольший доход. Гибкость проводимой политики и отсутствие строгого регулирования сделало хэдж-фонды наиболее прибыльными инвестиционными институтами в мире. Проводя весь спектр операций фондов взаимного инвестирования, зарабатывающих, в основном, на росте акций, они извлекают прибыль и из падений рынков.

Залоговые требования.
Любой покупатель опциона хотел бы иметь гарантию, что продавец выполнит свои обязательства при исполнении опциона. А именно, покупатель опциона «колл» хочет получить гарантию того, что продавец способен поставить требуемые акции, а покупатель опциона «пут» желает иметь гарантию, что продавец будет в состоянии заплатить необходимую сумму денег. Так как опционные контракты проходят через торговые (биржевые) площадки, то именно данные организации заинтересованы в том, чтобы продавец смог исполнить условие контракта.

Чтобы избавить торговые площадки от беспокойства по этому поводу, они устанавливают при торговле опционами залоговые требования. В случае опциона «колл» продавец должен поставить акции в обмен на уплачиваемую цену исполнения. По опциону «пут» деньги уплачиваются продавцом в обмен на акции.

Возможные опционные стратегии.
1.Создается синтетический опцион «пут» (с помощью акций и облигаций) и, зная его цену (премию), делается попытка его продажи на рынке по более высокой цене. При этом можно попытаться сделать даже лучше: сначала найти покупателя под такой опцион (с уже завышенной ценой) и сразу после этого приобрести такой защитный «пут» (с акциями и облигациями). Кроме того, здесь возможен и обратный подход: зная цену синтетического «пута», купить его на рынке в форме опционного контракта дешевле этой цены, а затем одно из двух — либо перепродать на рынке, дороже цены исполнения, либо, в случае невозможности более выгодной перепродажи, дожидаться исполнения.

2.Вычисляются параметры синтетического «колла» (с помощью покупки акций и денежного займа) и, зная комбинацию его цен (исполнения и премии), делается попытка покупки на рынке такого «колла» дешевле и/или продажи дороже. При этом возможен чистый арбитраж (сначала продать дороже, а затем купить дешевле, или наоборот — сначала купить дешевле, а затем продать дороже), и возможна «поставка» — денег в случае покупки опциона, или акций — в случае его надписания (продажи).указываются данные о владельце и счет, на который должны быть направлены средства. Фьючерсные контракты как финансовый инструмент фондового рынка.

Индексные инвестиционные фонды
Большую часть биржевых фондов пр едставляют собой индексные инвестиционные фонды, которые держат ценные бумаги, с целью отразить движение какого-либо общерыночного биржевого индекса, например Dow Jones — индекса «голубых фишек». Индексный фонд стремится следовать поведению индекса посредством того, что в его портфеле находится либо содержимое индекса, либо репрезентативная подборка ценных бумаг? на основании которых высчитывается индекс. Эти фонды идеально подходят для инвесторов с долгосрочной пассивной торговой стратегией и не стремящихся «обогнать рынок».

Секторные биржевые ПИФ
Секторные инвестиционные фонды предоставляют возможность вложить деньги в широкую выборку акций определённого сектора. Некоторые инвестиционные компании разбивают сектора на индустриальные группы. Биржевые сектора представлены довольно широко, тут промышленный, материальный сектор, финансовый, энергетический, здравоохранительный и другие сектора. Такое инвестирование значительно снижает риск по сравнению с вложением денег в отдельную акцию или в ценные бумаги компаний одной страны. Секторные ПИФы могут включать только акции компаний США, а могут быть глобальными, т.е. иметь в своём портфеле бумаги предприятий отдельного сектора из различных государств. Дополнительную информацию о секторах на примере S&P можно прочесть тут – Биржевые секторы (узкие фондовые индексы). В этот же вид фондов входят так называемые ПИФы «Золотая акция».

Биржевые международные ПИФ
Фонды этого вида обычно покупают национальные биржевые индексы, т.е. имеют портфель акций компаний какого-либо государства или группы государств, к примеру, акциями компаний Азиатского региона или Европы.

Валютные биржевые фонды
Ещё одна интересная новинка на рынке инвестиций. Теперь используя инфраструктуру рынка ценных бумаг, можно инвестировать в различные валюты, для получения прибыли из колебаний курса валют. В данном случае акции фонда обеспечиваются валютой. Цена акций фонда отображает курс американского доллара к соответствующей валюте. Западные инвестиционные компании также предлагают фонды, которые держат активы не в самих валютах, а в валютных фьючерсах.

Т.к. валюты, в отличие от акций компаний не растут постоянно, то инвестировать на долгий срок в валютные фонды нет смысла. С другой стороны, для трейдинга внутри дня, лучше использовать возможности валютную биржу или Форекс. А вот для хеджирования валютных рисков валютные ETF вполне подходящий инструмент.

Хеджевые фонды
Хеджевые фонды (hedge funds) – это инвестиционные фонды нового типа, которые следуют за каким-либо хеджевым фондом, у которого могут быть очень разнообразные стили торговли. Также хеджевым фонды могут называть фонды, которые снижают инвест риски при помощи стратегий хеджирования.

Стили хеджевых фондов различаются как по используемым инструментам (акции, облигации, товары и т.п.), так и по инвестиционным горизонтам или по отношению к левериджу (кредитному плечу).

Биржевой фонд облигаций
Фонд облигаций составляет свои портфель либо только из облигаций, либо с использованием других активов, в котором будут также находиться и облигации. Фонд фиксированного дохода бывают «короткими» или «длинными». Инвестиционные компании, при создании облигационного биржевого ПИФа, используют как государственные, так и облигации компаний с разным кредитным рейтингом (включая «мусорные» облигации) или различным сроком погашения. В некоторых фондах различные облигации используются совместно, с соблюдением определённой пропорции.

Что такое ОФБУ?
Общий Фонд Банковского Управления (ОФБУ) — это Форма коллективных инвестиций, предназначенная для клиентов, желающих инвестировать средства в ценные бумаги и Финансовые инструменты, но не имеющих необходимого времени и навыков, чтобы сделать это самостоятельно.

ОФБУ предназначены для аккумулирования средств Учредителей управления и их последующего инвестирования в ценные бумаги, иностранную валюту, природные драгоценные камни и драгоценные металлы, производные финансовые инструменты в соответствии с Инвестиционной декларацией, регламентирующей состав и процентное соотношение активов ОФБУ. Инвестиционная декларация служит принципам построения сбалансированного портфеля с приемлемым соотношением степени риска и доходности.

Участие в ОФБУ позволяет инвесторам получить хорошо диверсифицированный портфель ценных бумаг и финансовых инструментов, даже обладая небольшой суммой, а также снизить транзакционные издержки при управлении средствами.

Преимущества ОФБУ
Надежность
Деятельность и результаты работы банка по управлению активами ОФБУ жестко контролируются Центральным Банком России, который допускает к управлению деньгами инвесторов только «финансово стабильные банки». Денежные средства Фондов хранятся на специальных счетах доверительного управления в Центральном Банке России. Операции по доверительному управлению в банке учитываются на отдельном балансе, и на них не может быть обращено взыскание в случае возникновения проблем у банка — Доверительного управляющего.

Доступность
Нет необходимости становиться специалистом в сфере финансов и тратить множество времени на оперативное отслеживание ситуации на фондовых рынках. Достаточно просто выбрать Фонд в соответствии с имеющимися представлениями о желаемой доходности и допустимых рисках. Процедура приобретения паев Фондов проста и не отнимает много времени.

Диверсификация
Распределение инвестиций по разным финансовым инструментам с целью снижения риска инвестиций называется диверсификацией. Инвестируя в ОФБУ, клиент получает диверсифицированный портфель ценных бумаг и финансовых инструментов.

Низкие издержки
Для обслуживания ОФБУ используется уже имеющаяся инфраструктура Банка (нет необходимости в стороннем депозитарии, регистраторе, аудиторе), что снижает издержки инвесторов.

Богатый выбор доступных инвестиционных стратегий
Действующее законодательство ограничивает лишь долю бумаг одного эмитента в портфеле ОФБУ, а перечень допустимых инструментов для инвестирования, фактически, определяется набором лицензий Банка — Доверительного управляющего. Средства вкладчиков ОФБУ можно инвестировать в ценные бумаги, иностранную валюту, природные драгоценные камни и драгоценные металлы, производные финансовые инструменты (фьючерсы и опционы). Практически единственный актив, запрещенный для ОФБУ — это недвижимость

Что нужно знать при инвестировании в ОФБУ?
Поскольку Доверительный управляющий инвестирует средства Учредителей управления в ценные бумаги, то и размер дохода будет напрямую зависеть от ситуации на фондовом рынке. Необходимо принимать во внимание риски, которые могут возникнуть в процессе управления активами Фондов. Перед принятием решения об инвестировании в ОФБУ следует внимательно ознакомиться с Общими условиями создания и доверительного управления имуществом ОФБУ. Доверительный управляющий не может давать обещания или гарантии относительно размера доходности инвестиций в ОФБУ Стоимость номинальных паев может, как увеличиваться, так и уменьшаться. Результаты работы в прошлом не определяют доходность в будущем.